Virtuaalivaluutta bitcoin – digitaalinen kulta

Bitcoin on maailman suosituin ja arvokkain virtuaalivaluutta. Siinä, missä vielä noin vuosi sitten bitcoinia sai 7 000 dollarilla, on sen yksikköhinta tänä päivänä 50 000 dollaria (Coinmarketcap 2021). Hinnannousu on ollut rajua, vaikka mitään ei ole tapahtunut itse bitcoinille. Voitaisiinkin kysyä, mikä on bitcoinin oikea arvo, ja onko se nyt kallista vai halpaa? Entä miten sen hintaa voidaan ennustaa?

Ei yhtä oikeaa tai kenties yhtään oikeaa tapaa

Bitcoinin suosituin arvonmääritystapa on Stock-to-Flow -malli, joka liittyy sen louhimisen kasvavan niukkuuden periaatteeseen. Noin joka neljäs vuosi uusien bitcoinien lisääntyminen tarjontaan puoliintuu, jossa yhteydessä bitcoinin niukkuus kasvaa. Malli olettaa, että mitä useampi vuosi kuluu nykyisen bitcoin-varannon louhimiseen, sitä arvokkaammaksi virtuaalivaluutta kehittyy (DigitalikNet 2021). Kysyntä ja tarjonta siis määrittävät virtuaalivaluutan markkinahinnan, mutta tämä niukkuus ajaa bitcoinin ”oikeaa arvoa”.

Kuva 1. Bitcoinin arvo nousee, mitä niukemmaksi se käy (malli: 100 biljoonaa USD). (Kuva: DigitalikNet)

Mallin tämänhetkisten tietojen mukaan yhden bitcoinin oikea arvo olisi noin 47 000 dollaria, ja vuoden 2021 lopussa arvo olisi noin 100 000 dollaria. Yllä olevasta kuvaajasta nähdään, että ihan pielessä kyseinen malli ei tähän asti ole ollut. Kuvaaja paljastaa myös sen, että vuosi sitten bitcoin oli osaltaan halvempaa siksi, että se ei ollut yhtä niukkaa kuin nyt.

Uuden kullan aikakausi

Toinen tapa lähestyä bitcoinin arvoa, on tutkia sen arvonsäilytyskykyä – siis sitä, kuinka hyvin yksi bitcoin pystyy tulevaisuudessa säilyttämään ostovoimansa. Tätä arvonsäilytyskykyä ei tietenkään voida suoraan muuttaa arvoksi, mutta tarkastelua voidaan tehdä suhteellisesti. Vuonna 2020 tehdyn tutkimuksen mukaan bitcoin on arvonsäilyttäjäkyvyltään hyvä, mutta silti sen hinta ei tarkastelujaksolla ollut lähelläkään verrokkeja, kuten esimerkiksi kultaa (Jones & Giorgianni 2021). Jokin on siis painanut bitcoinin arvostusta jo jonkin aikaa. Syyksi on spekuloitu yleistä luottamuspulaa ja siitä välillisesti johtuvaa hurjaa hinnanvaihtelua eli volatiliteettiä.

Kuva 2. Silmiin pistävä, vaan ei käsin kosketeltava (WorldSpectrum 2018)

Vauhtia teknisistä ominaisuuksista

Uusia bitcoineja louhitaan tällä hetkellä sen verran, että bitcoinin inflaatiovauhti on noin 1,65 % vuodessa (Woobull 2021). Kun viimeinenkin bitcoin on louhittu, kääntyy inflaatio päälaelleen ja bitcoinista tulee täysin deflatorinen. Teoriassa se ei silloin enää menetä ostovoimaansa, vaan kerryttää sitä. (Bittiraha 2013.)

Kun kaikkeen edellä mainittuun lisätään vielä se tosiasia, että bitcoinista ei voi ikinä tulla pääasiallista maksuvälinettä, voidaan sitä huoletta tituleerata digitaaliseksi kullaksi. Kyseessä on maailmanhistorian ensimmäinen suuren suosion saanut niukka digitaalinen objekti, joka on tullut tänne jäädäkseen. 

Sitä, onko bitcoin kallis vai halpa, ei voida koskaan kertoa tarkasti, mutta apuvälineitä siihen on.

Kirjoittajat

Teo Matala on LAB-ammattikorkeakoulusta keväällä 2021 valmistunut laskentatoimen tradenomi. Hän tarkasteli opinnäytetyössään virtuaalivaluutta bitcoinin arvonmääritystä ja tekee töitä virtuaalivaluuttojen tutkimustyön parissa.

Teija Launiainen on LAB-ammattikorkeakoulun laskentatoimen lehtori. Työura ammattikorkeakoulussa alkoi vuonna 2011, mutta kokemusta opetustyön parista on kertynyt jo vuodesta 1990 alkaen. Hän osallistuu aktiivisesti myös yhdistystoimintaan.

Lähteet

Bittiraha. 2013. Deflaatio: Syy, ongelma ja ratkaisu.  [Viitattu 24.4.2021]. Saatavissa: https://bittiraha.fi/deflaatio-syy-ongelma-ja-ratkaisu/

Coinmarketcap. 2021. Bitcoin Overview. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/

Digitalik.net. 2021. Bitcoin stock to flow model live chart. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://digitalik.net/btc/

Jones, P. & Giorgianni L. 2021. The Great Monetary Inflation. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://idxinsights.com/paul-tudor-jones-may-2020-letter-to-investors/

Matala, T. 2021. Virtuaalivaluutta bitcoinin arvonmääritys. Tradenomi-amk opinnäytetyö. LAB-ammattikorkeakoulu. Lahti. [Viitattu 5.5. 2021]. Saatavissa: http://www.urn.fi/URN:NBN:fi:amk-202105016526

Woobull. 2021. Bitcoin Inflation. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://charts.woobull.com/bitcoin-inflation/

Kuvat

Digitalik.net. 2021. Bitcoin stock to flow model live chart. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://digitalik.net/btc/

WorldSpectrum. 2018. Kryptovaluutta, tasapaino, asteikko. Pixabay. [Viitattu 21.4.2021]. Saatavissa: https://pixabay.com/fi/photos/kryptovaluutta-tasapaino-asteikko-3409628/

Jätä kommentti

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.